Por trás do otimismo generalizado, contudo, a economia americana já apresentava sinais preocupantes de desequilíbrio ao longo da década de 1920.

A produção industrial crescia em ritmo muito superior à capacidade de consumo da população, gerando um excedente cada vez maior de mercadorias não vendidas.

A Crise no Campo

Enquanto a indústria e as finanças prosperavam, os agricultores americanos enfrentavam anos de superprodução e queda constante dos preços agrícolas, o que reduzia drasticamente sua renda.

Esse desequilíbrio entre os setores da economia já indicava que a prosperidade dos "Anos Loucos" não se sustentava sobre bases sólidas.

A Fragilidade do Sistema Bancário

Os bancos, por sua vez, concediam empréstimos com pouca regulamentação e investiam parte de suas próprias reservas na especulação da bolsa, tornando-se extremamente vulneráveis a qualquer reversão do mercado.

Alguns economistas chegaram a alertar sobre os riscos dessa especulação excessiva, mas suas vozes foram amplamente ignoradas em meio à euforia geral.