A dependência da economia brasileira em relação às exportações agrícolas tornou-se ainda mais evidente durante a Primeira Guerra Mundial, quando as dificuldades no comércio internacional afetaram tanto as exportações de café quanto as importações de produtos industrializados essenciais.

Esse contexto de guerra também impulsionou debates sobre a necessidade de diversificação da economia brasileira e de redução da dependência excessiva de um único produto de exportação, discussões que ganhariam ainda mais força após a grave crise econômica internacional de 1929.

No plano financeiro, o governo federal manteve, ao longo de todo o período, políticas voltadas à manutenção da confiança internacional na economia brasileira, incluindo repetidas negociações de empréstimos externos destinados tanto ao financiamento da política de valorização do café quanto ao equilíbrio das contas públicas.

Essa dependência financeira externa tornaria a economia brasileira particularmente vulnerável às crises internacionais, como ficaria dramaticamente evidenciado com a quebra da bolsa de valores de Nova York em 1929.

As transformações econômicas da Primeira República, embora ainda predominantemente agrárias e exportadoras, lançaram, portanto, as bases para as profundas mudanças estruturais que caracterizariam o modelo de desenvolvimento brasileiro a partir da década de 1930.

A compreensão dessas continuidades e rupturas econômicas é essencial para o estudo da grave crise política e econômica que marcaria o final do período abordado neste módulo.